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學習就是個不斷積累的過程，唯有堅持每天都學習，才能看到勝利的曙光。迎戰(zhàn)2020年中級會計職稱考試的小伙伴，堅持學習，對于大家是很重要的，希望小伙伴們不要懈怠。中級財務管理科目的知識點都有哪些內容呢?小伙伴們都復習到哪個章節(jié)了呢?小編今天帶來的是2020年中級財務管理基礎知識點經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)。

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經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)

一、經(jīng)營杠桿系數(shù)

只要企業(yè)存在固定性經(jīng)營成本,就存在經(jīng)營杠桿效應。但以不同產(chǎn)銷業(yè)務量為基礎，其經(jīng)營杠桿效應的大小程度是不一致的。測算經(jīng)營杠桿效應程度，常用指標為經(jīng)營杠桿系數(shù)。經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL), 是息稅前利潤變動率與產(chǎn)銷業(yè)務量變動率的比值，計算公式為:

式中，DOL表示經(jīng)營杠桿系數(shù); QEBIT 表示息稅前利潤變動額; QQ表示產(chǎn)銷業(yè)務量變動值。

上式經(jīng)整理，經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算也可以簡化為:

經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風險

經(jīng)營風險是指企業(yè)由于生產(chǎn)經(jīng)營上的原因而導致的資產(chǎn)報酬波動的風險。引起企業(yè)經(jīng)營風險的主要原因是市場需求和生產(chǎn)成本等因素的不確定性，經(jīng)營杠桿本身并不是資產(chǎn)報酬不確定的根源，只是資產(chǎn)報酬波動的表現(xiàn)。但是，經(jīng)營杠桿放大了市場和生產(chǎn)等因素變化對利潤波動的影響。經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，表明息稅前利潤受產(chǎn)銷量變動的影響程度越大，經(jīng)營風險也就越大。根據(jù)經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式，有:

從上式可知，影響經(jīng)營杠桿的因素包括:企業(yè)成本結構中的固定成本比重;息梲麗利潤水平。其中，息稅前利潤水平又受產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價格、成本水平(單位變動成本和固定成本總額)高低的影響。固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價格水平越低，經(jīng)營杠桿效應越大，反之則相反。

二、財務杠桿系數(shù)

只要企業(yè)融資方式中存在固定性資本成本，就存在財務杠桿效應。測算財務杠桿效應程度，常用指標為財務杠桿系數(shù)。財務杠桿系數(shù)(DFL),是普通股收益變動率與息稅前利潤變動率的比值，計算公式為:

在不存在優(yōu)先股股息的情況下，上式經(jīng)整理,財務杠桿系數(shù)的計算也可以簡化為:

如果企業(yè)既存在固定利息的債務，也存在固定股息的優(yōu)先股，則財務杠桿系數(shù)的計算進一步調整為:

財務杠桿與財務風險

財務風險是指企業(yè)由于籌資原因產(chǎn)生的資本成本負擔而導致的普通股收益波動的風險。引起企業(yè)財務風險的主要原因是資產(chǎn)報酬的不利變化和資本成本的固定負擔。由于財務杠桿的作用，當企業(yè)的息稅前利潤下降時，企業(yè)仍然需要支付固定的資本成本，導致普通股剩余收益以更快的速度下降。

財務杠桿放大了資產(chǎn)報酬變化對普通股收益的影響，財務杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務風險也就越大。在不存在優(yōu)先股股息的情況下，根據(jù)財務杠桿系數(shù)的計算公式，有:

從上式可知，影響財務杠桿的因素包括:企業(yè)資本結構中債務資金比重;普通股盈余水平;所得稅稅率水平。其中，普通股收益水平又受息稅前利潤、固定性資本成本高低的影響。債務成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低，財務杠桿效應越大，反之則相反。

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2020年中級財務管理基礎知識點經(jīng)營杠桿系數(shù)與財務杠桿系數(shù)，就為大家分享到這里了。在新教材沒有下發(fā)之前，供大家參考學習，希望小伙伴們都能堅持學習，在復習的過程中有疑問的，歡迎咨詢右方在線客服吧。有需要相關中級財務管理題庫的小伙伴，趕快行動吧。